Carta a Inversionistas

Vardez Capital – 02 de Noviembre de 2026

Estimados clientes de Vardez Capital e inversionistas,

Iniciamos noviembre en un entorno de mayor volatilidad para los mercados financieros. Las recientes correcciones, particularmente en algunos segmentos de Tecnología y Comunicación, muestran un mercado cada vez más selectivo, donde los inversionistas comienzan a exigir mayor claridad sobre crecimiento, rentabilidad y generación de flujo. Al mismo tiempo, los elevados precios de la energía continúan representando un riesgo para la inflación y las perspectivas de política monetaria.

En México, la economía mantiene señales de expansión, aunque con un desempeño diferenciado entre sus componentes. El sector externo continúa aportando dinamismo, mientras que la demanda interna comienza a mostrar mayores señales de cautela.

Esta semana será particularmente importante para evaluar esta perspectiva. El jueves conoceremos la decisión de política monetaria de Banco de México, mientras que el viernes la atención internacional estará en los datos de empleo de Estados Unidos. Ambos eventos aportarán información relevante sobre la trayectoria de las tasas de interés y el balance entre crecimiento e inflación hacia los próximos meses.

En el frente corporativo, tendremos una agenda especialmente activa. Apple y Palantir destacan al inicio de la semana, mientras que posteriormente conoceremos cifras de compañías como AMD, Pfizer, Uber, Qualcomm, McDonald’s, Airbnb y Cloudflare, entre otras. Los resultados serán relevantes para evaluar la fortaleza de la demanda y, particularmente en Tecnología, la capacidad de las empresas para transformar sus inversiones en crecimiento y generación de flujo.

Desde una perspectiva de inversión, consideramos que las correcciones recientes también comienzan a generar oportunidades. Algunos segmentos de Consumo Discrecional presentan valuaciones más interesantes, mientras que las empresas con dividendos elevados mantienen atributos atractivos en un escenario de mayor volatilidad. Asimismo, seguimos observando al Russell 2000 como una alternativa interesante hacia 2027, siempre que el crecimiento económico y las condiciones financieras permanezcan favorables.

Con el año acercándose a su etapa final, nuestra atención comienza gradualmente a trasladarse hacia 2027. Las correcciones y la dispersión observadas recientemente podrían abrir nuevos puntos de entrada, por lo que durante las próximas semanas estaremos evaluando oportunidades con mejores perspectivas de crecimiento, fundamentales sólidos y una relación riesgo-rendimiento atractiva.

Seguiremos privilegiando la paciencia y la selectividad. En un entorno donde los riesgos permanecen elevados, consideramos que la volatilidad también puede convertirse en una fuente de oportunidades para quienes mantienen una perspectiva de largo plazo.

Agradecemos su confianza y reiteramos nuestro compromiso de ofrecer análisis oportuno, claro y estratégico para la toma de decisiones.

Atentamente,
Equipo de Análisis
Vardez Capital