Carta a Inversionistas

Vardez Capital – 14 de Septiembre de 2026

Estimados clientes de Vardez Capital e inversionistas,

La segunda mitad del año avanza en un entorno donde los mercados enfrentan señales mixtas y una elevada sensibilidad a los eventos de política monetaria. Esta semana será particularmente relevante, ya que la decisión del FED y las proyecciones de sus miembros podrían redefinir el tono del apetito por riesgo a nivel global.

En México, observamos elementos que permiten mantener una visión constructiva, aunque con matices importantes. La confianza del consumidor mostró una recuperación en agosto y el comercio internacional con Estados Unidos continúa siendo un motor clave para sostener actividad interna. Sin embargo, los fundamentales domésticos permanecen frágiles y la base monetaria ha comenzado a desacelerarse en septiembre, reflejando prudencia en los procesos de inversión y contribuyendo al comportamiento moderado de la inflación.

En los mercados accionarios locales, seguimos identificando valor atractivo, pero para que dicho potencial se materialice será indispensable que las compañías retomen crecimientos sólidos en utilidades, condición necesaria para reactivar el pago de primas de riesgo. En Estados Unidos, la estrategia se mantiene enfocada en la paciencia, considerando que los rendimientos de los bonos del Tesoro continúan presionando a la renta variable, incluso con las recientes iniciativas de recompra de activos por parte de la Reserva Federal. Nuestro horizonte permanece alineado con las oportunidades proyectadas hacia 2027.

En el frente cambiario, el dólar ha mostrado una depreciación generalizada frente a diversas monedas, influido por señales de deterioro crediticio y la necesidad de programas de recompra de activos. Aun así, sigue siendo un instrumento de cobertura relevante. Si los riesgos globales aumentan por los acontecimientos en Medio Oriente, el peso mexicano podría experimentar episodios de mayor volatilidad. Reafirmamos nuestro estimado de 17.50 para el cierre de 2026.

La segunda mitad del año será más exigente para inversionistas, empresas y familias. La posibilidad de un repunte inflacionario en distintas regiones del mundo y la reacción de los bancos centrales serán elementos decisivos para el comportamiento de los mercados.

En Vardez Capital continuaremos monitoreando cada variable con rigor técnico y claridad estratégica, manteniendo nuestro compromiso de preservar y crear valor para ustedes.

Atentamente,
Equipo de Análisis
Vardez Capital