Carta a Inversionistas

Vardez Capital – 01 de Junio de 2026

Estimados clientes de Vardez Capital e inversionistas,

Mayo cerró con un entorno dinámico para los mercados globales. En Estados Unidos, las bolsas registraron avances significativos impulsados por el sector tecnológico, mientras que la volatilidad permaneció contenida, favoreciendo un mayor apetito por riesgo. Los fundamentales continúan respaldando el impulso del mercado.

En México, la economía ha mostrado una desaceleración más visible durante la primera mitad del año. El consumo ha resentido el impacto de la inflación reciente; sin embargo, comienzan a observarse señales de moderación en las presiones de precios, apoyadas por la estabilización en energéticos y por una actividad económica más contenida. Con ello, mantenemos una visión constructiva para la segunda mitad del año.

En los mercados accionarios, el S&P 500 y el Nasdaq prácticamente alcanzaron los niveles que proyectábamos desde inicios de año. Aun así, las valuaciones tecnológicas lucen más exigentes, por lo que no descartamos episodios de toma de utilidades. En México, reafirmamos nuestro objetivo de 72,000 puntos para el IPC, manteniendo una postura prudente ante el balance de riesgos.

En el frente cambiario, el peso mexicano mostró una ligera depreciación pese a la corrección del índice dólar. Consideramos que este comportamiento podría estar anticipando una economía estadounidense más resiliente y ciertos elementos de debilidad estructural local. Durante este mes evaluaremos si el balance de riesgos permite ajustar a la baja nuestra expectativa de cierre de año, actualmente en 18.30 pesos por dólar.

En nuestros portafolios modelo, el recalibramiento estratégico comienza a reflejarse con mayor claridad. Las posiciones en empresas de mediana capitalización han mostrado un desempeño favorable, mientras que el sector de semiconductores acumula un retorno superior al 60%, lo que nos lleva a evaluar posibles cambios. La renta fija continúa siendo un componente defensivo clave, brindando estabilidad y flexibilidad para aprovechar nuevas oportunidades.

Mirando hacia adelante, esperamos que las dinámicas económicas en México mejoren en la segunda mitad del año. Aunque podrían presentarse episodios de mayor volatilidad tras las recientes alzas en los mercados, las tendencias de fondo permanecen positivas.

Nuestro enfoque seguirá siendo preservar y crear valor mediante decisiones informadas, disciplina estratégica y una lectura constante del entorno global. Agradecemos profundamente su confianza y reiteramos nuestro compromiso con un análisis claro y oportuno.

Agradecemos profundamente su confianza en Vardez Capital.

Atentamente,
Equipo de Análisis
Vardez Capital