Carta a Inversionistas

Vardez Capital – Diciembre 2025

Estimados inversionistas,

En el cierre de este año, consideramos oportuno compartirles un panorama actualizado de la economía y los mercados en México y Estados Unidos, así como los eventos más relevantes que marcarán la agenda financiera en los próximos días.

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📉 Situación en México

• Crecimiento económico: El PIB mexicano registró una contracción de 0.3% en el tercer trimestre de 2025, reflejo de la debilidad en la demanda interna y la caída en la inversión fija bruta.
• Proyecciones: El mercado ajustó a la baja sus expectativas de crecimiento para 2025, situándolas en 0.4%, por debajo del 1% estimado previamente.
• Inflación y política monetaria: La inflación se mantiene en torno al 3.8%, dentro del rango de variabilidad, y se prevé que Banxico continúe con recortes graduales de tasas hacia niveles de 6.5% en 2026.
• Mercado laboral: La generación de empleo formal permanece estancada, en su nivel más bajo desde 2010 (excluyendo 2020).

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📈 Situación en Estados Unidos

• Mercados financieros: Wall Street cerró la semana en verde, con avances en el S&P 500 (+0.19%), Dow Jones (+0.22%) y Nasdaq (+0.31%), impulsados por datos de inflación y expectativas de recorte de tasas.
• Inflación y consumo: El índice PCE subió 2.8% interanual en septiembre, mientras que la confianza del consumidor mostró una mejora en diciembre.
• Política monetaria: Existe una probabilidad superior al 87% de que la Reserva Federal recorte las tasas en su reunión del 10 de diciembre, lo que podría marcar un giro relevante en la política monetaria.
• Mercado laboral: Aunque se reportaron despidos en noviembre, las solicitudes de subsidio por desempleo descendieron a su nivel más bajo en tres años.

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📅 Eventos Clave de la Próxima Semana

• 10 de diciembre: Reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal, con decisión sobre tasas de interés y rueda de prensa de Jerome Powell.
• 11 de diciembre: Publicación de solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU..
• 12 de diciembre: Revisión anual del Nasdaq 100.
• 17–18 de diciembre: Reuniones del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco de Inglaterra (BoE).
• 18–19 de diciembre: Reunión del Banco de Japón (BoJ) y Consejo Europeo.
• 19 de diciembre: “Cuádruple Hora Bruja” en mercados internacionales, evento de vencimiento simultáneo de futuros y opciones.

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Conclusión

El entorno económico presenta retos en México por la debilidad del crecimiento y la inversión, mientras que en Estados Unidos los mercados se mantienen optimistas ante la expectativa de un recorte de tasas por parte de la Fed. La próxima semana será decisiva, con múltiples reuniones de bancos centrales que podrían redefinir las condiciones de liquidez y volatilidad en los mercados globales.

Agradecemos su confianza en Vardez Capital y reiteramos nuestro compromiso de mantenerlos informados con análisis oportunos y de calidad.

Atentamente,
Equipo de Análisis
Vardez Capital